（报告出品方/作者：万联证券，夏清莹）
1通信行业年回顾及展望
1.1年行业走势回顾
受5G及云计算建设景气度影响，通信板块年走势前低后高。截止至年11月30日，申万一级28个行业15个上涨，13个下跌，通信行业全年整体上涨1.24%，沪深指数下跌7.28%，排名第15名，TMT行业内排名第2。总体来看国内5G以及云计算的建设节奏与建设预期对通信板块指数走势影响较大。由于三大运营商5G招标从去年3月放缓至6月、叠加下游数据增速不及预期导致云计算建设进度放缓，通信板块1到4月份回调接近15%。
5月以来，随着相关M基站、2.1G基站、5G模组等核心网相关招标落地，以及华为受到制裁退出部分市场，部分通信核心主设备商带动行业整体景气度上行。不过从9月开始，由于大宗商品价格走高，行业原材料价格上涨导致部分中游制造业下半年业绩预期承压，通信指数呈现调整走势。然而从11月，市场对于元宇宙及新能源相关赛道