TUhjnbcbe - 2021/8/22 16:37:00
财务报表是一门记录企业日常经营活动的语言，刻画了企业鲜活的生命。企业分析只看数字是远远不够的，更要看到数字背后的实际意义。通过对商业模式、行业分析、企业分析和产品分析后，我们对一家企业的具体经营实践就有了一个定性的了解，为印证我们的判断，就需要从财务报表入手，从定量的角度去评价企业做了些什么，做的怎么样，并和企业经营活动相结合互相对比，去理解企业的战略、竞争力和发展趋势。作者：贫民窟的大富翁来源：雪球01建立战略导向分析的财务视野会计是一门严谨的科学，用来对企业的经济活动进行记录，这就必然涉及记录的规则和对客观事物价值的主管判断；其次，这种记录是对企业过去的已经发生的客观事实进行记录，我们没法得到确切的关于未来的信息。两方面的原因使得我们的会计工作只能记录企业整体面貌的一部分，并且不是那么精确，全程充满了各种假设和可能。怎么利用好财务报表去理解企业呢？我认为在思想上要认识到两点：第一、我们必须认识到企业财务报表是我们认识企业的工具，但并不是全部，企业的财务报表只能描述企业全部面貌的一部分，所以应该始终保持一份谨慎和怀疑；第二，我们必须明白企业的财务报告是企业实际经济活动的结果，把因果关系分清楚。作为一个投资者，企业财务报表阅读的目的通常有三个：了解企业在特定时间内的经济活动，并对企业的财务状况根据阅读者的需求进行判断；识别并评价企业的战略；对企业的竞争力和竞争优势，企业的前景和风险进行评价作为一种投资工具，财务报表最大的价值是用来分析企业、理解企业。我认为研究财务报表有三个层次，第一个层次，停留在数字层面，理解会计科目的含义，理解财务数字的构成，并进行加减乘除的计算，比如企业营业收入的金额，同比增速是多少。第二个层次，发展在数字的质量层面，理解数字背后的经营意义，从财务报表去寻找企业做了什么，将要做什么，比如企业营业收入和同行比较，同比环比的增速，营业收入的构成等等。第三个层次，我们看企业就像看一篇文章，财务报表就是一本字典，两者交互印证，投资者在阅读过程中发现问题，解决问题，最后搞明白企业为什么这么做，这么做对不对，这么做的效果怎么样，从财务报表中去理解企业的经营环境和战略，任何企业都有战略，无非好与坏，成功与失败之分，企业的经营活动都是在战略指引下的具体行为，我们从投资人的角度看财务报表，分析企业未来的价值，就必须从企业的战略导向出发，这样的分析才能触及企业的灵*，才能说我们看懂了企业。具体的每个会计科目都有三个维度，绝对值的大小，科目的组成结构及运动方向，以"应付账款"为例，我们要看其绝对值的大小，看科目结构中应付账款的具体组成及比例，看"应付账款"在资产类的比例，我们更要看其同比、环比的变化，一个会计科目绝不是静止的，而是有生命的，我们应该建立一个立体的视角。在战略的视角下我们又有新的认识，比如我们分析资产的质量，卖牛栏山的顺鑫农业就靠这个赚钱，但是如果把这部分资产免费送给贵州茅台，贴上贵州茅台的标签，恐怕对贵州茅台就是*药了。再比如，在新能源汽车如火如荼的时候，假如中国平安要全资设立子公司去追这个风口的猪，恐怕也会成为企业的有*资产。资产和战略的良好组合可以发挥一加一大于二的催化剂作用，但是资产和资产的战略冲突，再好的资产也是有害的。如果说会计要素分析是一维分析，那么质量结构就是二维分析，战略导向就是三维分析，所以我认为从财务报表看经营、看战略，这个思维视角的重要性怎么强调都不过分。0财务分析的一般性方法有了正确的理念，把财务报表变成投资的利器还离不开相应的技巧。作为一个老股民，我总结了一下经验。第一、企业财务报表分析一定要和企业的具体经营活动结合起来，第二，企业财务报表是企业具体运营的结果，是用来反馈和证实的（证伪）。第三，财务报表指标分析要规模和结构并重、结构分析和比率分析相结合。比率和规模解决了量的问题，结构分析解决了质的问题。第四，