国金证券研究所
医药健康研究中心
农业团队沈嘉妍
行业观点
农作物受疫情影响有限，我国粮食供需格局总体较稳定，玉米及白糖存在产需缺口；我国稻谷、小麦、大豆供需格局平衡或较为宽松，国内玉米产需存在一定缺口，-年已连续三年呈现产需缺口，且经历年的去库存改革之后，目前库存消耗比也下降至39.93%；我国国内白糖/榨季小幅减产，预计产量万吨，全球白糖供给宽松形势有所松动，预计19/20年度全球白糖产量为1.68亿吨。
疫情对我国粮食安全影响有限，但目前粮食安全风险边际在抬升；
1）储备粮*策有效削弱影响，联合国粮农组织（FAO）确定17-18%的库存消费比为最低粮食安全储备水平，我国粮食库存消费比常年在安全储备水平之上，我国储备粮仓储能力、物流能力充足，根据中储粮社会责任报告，-年中储粮集团累计收购*策性粮油总量超过9.3亿吨，年我国粮食物流总量达到4.8亿吨。
2）我国主要粮食作物自给率均超过安全水平95%，稻谷、小麦、玉米自给率分别为98.72%、96.67%、98.48%，因此疫情全球化可能会加剧国际市场粮食价格的波动，我国主要粮食市场影响较小；但国内大豆、白糖进口依存度偏高，大豆短期或受疫情影响供货推迟，白糖需