周末加了两天班，也有很多人私信来问圣农发展一季度是不是雷？
其实圣农发展周五总共发了三个很重要的报告，年年度业绩快报、21年一季度业绩预告和3月份销售数据快报。
三个表我都看了，本来想周末一张一张表仔细分析解读一下，但没有时间了。
我在这里统一说一下，随便把我最新对圣农的思考一并说了，想到哪说哪，不一定有连贯性，打开凑活着看：
1.一季度的业绩快报是雷。但也要辩证来看，利空主要体现在一季度财报做得不够平滑且有提前泄露的嫌疑。
为什么在业绩最难的时候一次性计提这么多支出？为什么在KKR走了以后业绩开始下滑得厉害？为什么国泰在一季度业绩预告前就能准确预测到万？连分析逻辑都差不多？
（圣农发展一季度业绩预告公告）
（国泰钟凯锋预测）
2.利好主要体现在：公司在积极推进C端转型。转型过程中势必要依靠广告宣传来提高知名度，需要进行一定的产品调整，这个阵痛期迟早要来，在行业周期底部进行调整比周期高点再调整更加划算。并且按钟凯锋预测第二季度将有比较好的转变。
3.如果不用阴谋论去推断，至少可以说圣农发展与机构们沟通良好，并且善待KKR（让出利好，让KKR走了），这在资本市场是加分项。别觉得有什么不对，我早就说了，看财报不要去看利润表，看资产负债表，因为利润示很好调节的，利润只能体现财技，不能体现公司质地。养殖业本来就诟病很多，所以一直享受不到高估值，如果你不能透露足够多数据给大家，公司基本面就越难去分析掌握。透露信息稍微一多，再加上市场公开数据（价格和销量），有心的人一算就能算出个大概，所以我那天在看到国泰预测的时候说“我觉得这个数据还不错”。
实话实说，我事先是没有猜到业绩这么惨的（我不是那么专业的有心人，也没那么多精力跟踪得这么细致），但是我看了一下国泰的逻辑之后，我觉得这个业绩确实行，有种“如此说来，还算不错的”的那种感觉。
4.我相信圣农发展善待资本就是重视市值管理的表现，既然送走了KKR后迎来了百胜，自然也不会坑百胜。KKR在14年12块投资圣农24亿，经过6年后，圣农股价最高涨到34块，这笔投资保底赚了30亿，圣农没有辜负KKR。现在百胜举牌成本在27块左右（如果3月23日以后没有加仓的话），我相信圣农自然也会善待百胜。
5.全行业亏损，而圣农发展依旧是行业里最靓的仔。先看同样是白羽鸡肉鸡行业的仙坛股份
均价/吨，比20年第四季度均价上涨元/吨，一季度亏损。
而圣农发展
均价元/吨，比上一季度上涨元/吨，一季度在大幅计提后仍然盈利万，依旧是白羽鸡中成本控制最优秀的。在行业周期底部，买入产能最大成本最低最优秀的龙头企业，等到行业走出周期底部，自然享受最猛烈的戴维斯双击。
6.鸡周期可能推迟。自我上篇发表关于圣农发展的文章（《圣农发展可能存在的几个利空》），在雪球上和广大球友交流，终于得到了完整的20年祖代鸡引进量数据
这个数据有点超我之前的估算，我之前估算20年的引进量是80万，而实际是万，所以鸡周期应该要推迟，乐观点今年四季度鸡周期开始上行，悲观点21年二季度开始上行。
无论鸡周期什么时候，现在整个行业除圣农外，都是亏损的，那么至少也是周期底部，绝对底部在哪、什么时候走出底部，难预测，要走出来才知道。但拉长点时间来看，在周期底部区域买入也不会有错。
7.之前我说过圣农发展24元以下进入低估区间，越往下越低估，介于这次业绩暴雷，证明其周期性还算明显（短期走不出周期底部），并且预测今年将大幅增加广告支出，暂时还看不到C端销售效果（21年年报），增加了今年的不确定，所以下调低估价至21元，按周五收盘25元来算，还有15%的空间。
8.周一跌停，我会加仓！
时间有限，没有去拟纲要，顺着思路，想到哪写哪，可能读起来有点不顺畅，见谅。
（了解实时动态可以上雪球、微博，搜索“上元书”）
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