来源：银河证券
核心观点：研究框架及主要结论:
本报告跳出农业的周期属性，从消费、成长角度阐述未来投资机会，主要包括*羽鸡、宠物、动物疫苗三个部分。*羽鸡部分从行业特征、消费状态、价格走势三个方面分析；宠物部分首先基于行业本身的增长情况，探讨未来增长因素以及潜力板块；动物疫苗是养殖后周期时代下的成长板块，从四个方面阐述投资机会。基于上述三个方面的详细论述，我们认为*羽鸡、宠物食品、动物疫苗具备投资价值，并给出相关个股推荐。
我们与市场不同的观点:
市场对农业行业的印象大部分停留在猪周期及其相关产业链这块，对其他子行业相对了解较少。我们在个股底部时坚定推荐*羽鸡，从当时时点看是具备安全边际的中长期成长板块，目前来看也是处于持续突破的阶段。宠物板块是农业里比较新兴的行业，代表时下的新消费趋势，宠物食品方面强调内生增长、国产替代和品牌建设，是一个高增长赛道。动物疫苗行业是养殖后周期被