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从盘面上来看，A股市场延续回调，三大股指集体下跌，5G通讯与房地产板块涨幅居前，芯片板块带动科技股大幅上涨，而前期高位抱团股则是纷纷重挫，汽车与农业板块持续走低。总体而言，沪深两市剧烈分化，指数有所回调，但盘面赚钱效应却在回升，行业概念板块整体涨多跌少。：
上证指数方面，早盘一度探底回升，午后再度加速回落，日线级别跌破MA5，股指重心持续下降，量能水平有所缩减。创业板指方面，全天呈现宽幅震荡行情，日线级别持续下行，MA5存在向下往MA10进击形成死叉的倾向，KDJ指标出现偏龙态势。总体上，三大股指集体延续回调，高位滞涨现象明显，整体技术结构持续走弱。：
策略上，我们分为3条简明扼要的要素观点：1、市场股指持续大幅下跌，但是盘面上涨家数却达到了家，赚钱效应有所提升，说明极致行情仍在演绎，主要源于中小盘品种的超跌反弹，以及科技股的回温带动效应；2、关于短期后市研判，观点仍旧不变，暂先静待指数回踩企稳确认支撑后再进场，毕竟当前市场短期形势不容乐观，创业板指60分钟级别M顶雏形显现，点支撑尤为关键；3、就盘面反馈而言，前期抱团的高位股纷纷跌停，说明机构投资者正在展开调仓换股，但是抱团趋势不会轻易结束，只会更换赛道继续抱团，鉴于盘面资金承接力度相对强韧，我认为极端分化的结构性机会仍将贯穿整个春季躁动行情，建议持续一、*府对基金业的引导扶持力度加大
优化私募股权基金环境，是促进投资市场持续健康发展的必要保障。因此，在多个行业的产业规划中，都提到对私募股权基金的鼓励和认可。
包括国家发改委在内的各部门大力推进私募股权投资的制度建设，相应地，各级地方*府陆续出台了众多的针对私募股权基金的优惠*策，以促进股权投资类企业的发展。
这些优惠扶持*策包括*府建立产业引导股权投资基金、完善公平税收*策、放宽机构投资者准入、*府出资引导机制、支持长期投资等方面。
二、市场对基金业的参与度进一步加强
完善市场化的运作形式能保证私募股权基金的资金使用效率，在最近的实践中，我国各地方*府引入私募股权投资基金，来吸引社会优秀创投团队、战略性新兴产业的落户。
引导基金最能体现出对社会资本的吸引力。目前在产业引导股权基金上，引导基金实行市场化运作模式俨然已经成为一大鲜明的特色。
引导基金实行专业化的管理，“募、投、管、退”各个环节实行市场化运作。扶持产业发展“市场化”，不仅给*府减轻负担，还提高基金使用效率。使市场发挥在资源配置中的决定性作用。
三、基金投资转移重点逐渐向早期投资转移
多家研究机构的统计数据显示，投资事件中，处于早期阶段的占投资事件的50%以上。而在这些投资事件中，将早期投资作为重点的投资机构不乏大公司的投资部门。
很多私募股权基金是通过设立天使基金、直接介入天使阶段公司和投资成为天使基金LP(有限合伙人)等方式来向投资转移的。
就投资环境而言，除私募基金外，其他投资机构更是把投资重点向早期倾斜，互联网公司的战略方案也包括向早期投资倾斜，如早期创业公司，建立创新工场和创投基金等。
四、行业投资重点逐步以七大行业为主
国务院在年11月26日印发《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，着重在于激发市场主体活力和发展潜力，意在促进调结构、惠民生。
根据文件精神，着重对生态环保、农业水利、市*设施、交通、能源设施、信息和民用空间设施、社会事业等7个重点领域提出了吸引社会投资的措施。
在*策层面，按照国务院的部署，各地区发改委以及相关部门加快这七大类重点建设。出台系列措施的原因，首先是对于上述领域，民间资本进入壁垒高，社会资本缺乏活跃度。其次，这些领域关于公共安全、公共产品和公共服务，在经济社会发展中处于薄弱环节。
五、并购投资成为基金业重要投资方式
注册制改革、新三板发展等宏观*策环境变化，并购市场成为新兴领域。仅年第一季度，中国创投市场并购交易额度达到.37亿美元，新三板市场、股权分散的金融、地产以及商业股并购和国企混合所有者改革都为私募带来很大空间。
在新三板上市的公司被主板或创业板上市公司收购是一种趋势，国有资本管理方式向市场化探索，国有资本运营公司和国有资本投资公司的建立，都对股权并购有很大操作空间。
六、基金开始参与国企混合所有制改革
发展混合所有制为主导的国企改革，是本届*府全面深化改革的重要方面。
目前，改革的方向和框架已明确，实施细则层次的操作方案、运作模式需要探索，怎样选择适合战略目标的战略投资人实现“混合所有制”的目的，战略投资人的选择里，私募股权基金具有突出的优势。
私募股权基金的投入对推动企业向混合所有制发展，完善企业法人治理结构有积极影响。基金投资过程就是带入外部战略性资源，在企业快速壮大的同时获得高资本回报。
七、天使投资人队伍必将进一步扩大化
基金投资转移重点逐渐向早期投资转移，私募股权基金逐步前移。在股权投资产业链最前端的天使投资领域，越来越受重视，多项利好*策出台，天使投资人的队伍更是有壮大的趋势。
就目前存在的问题来说，创投与私募在近两年市场大势推动下投资阶段开始前移，团队的专业性管理却没有跟上步伐。而天使投资的外在发展环境可谓一片利好，投资的市场环境和宏观*策环境都在促使着天使投资队伍完善自身的不足，天使投资人的队伍在数量和水平上都在迅速发展。
八、股权众筹业投资必将迅速异*突起
众筹融资对于我国是新兴金融形态，年可谓是中国众筹元年，众筹形式融资数量巨大。
中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》，这些都能看出国家对众筹的态度是鼓励的，允许行业进行自律方式，以积极的状态和心态来鼓励股权众筹。
股权众筹融资确定为私募形式，其运作方式是通过互联网等平台，从大量的个人或组织得到资金来筹措项目、企业等募集方资金需求的活动。相比传统股权投资的高成本，股权众筹优势是利用投融资信息服务平台，实现投资人和创业者的有效对接，降低交易成本。
九、股权基金的退出渠道进一步多元化
在IPO(首次公开募股)暂停时期，很长时间内，PE的退出通道多是并购重组方式。除去当时的暂停上市的原因，还有证监会出台上市公司并购重组分道审核的机制，在简化审批、提高效率的基础上增加了公司选择并购重组的空间。
这也就体现了监管层对并购重组的鼓励支持。即使现在IPO开闸，资本市场迎来新的机遇，并购的退出机制还会是一项重要选择，因为随着整个创投行业投资越来越前移的趋势，很多项目走到IPO未必显得有必要，这时并购就是非常合适的退出渠道。
还有一条重要原因就是，有些创新型企业通过并购退出后，缩短投资时间的同时还保证了投资效益。
十、*府适度监管方式必将更趋科学化
*府是股权投资领域的重要主体，其*策制定的引导作用对推动股权投资的发展起着至关重要的作用，不仅充分发挥其宏观指导与调控的职能，保障股权投资良好的外部环境，为股权投资提供*策、法律上的支持，而且通过直接参与资本的进入来完善市场体系。
在监管方面，做好股权投资的监管，规范投资行为。中国经济进入转型的重要时期，这一特殊时期中的*府部门也在市场中扮演着重要的角色，承担着引导社会资本进入股权投资市场及弥补“市场失灵”的重要责任，同时，加大对国家级战略新兴产业的资金投入与*策支持，也成为扶植创业企业的有效手段。
河北律融律师事务所简介：修身治业明德弘法
河北律融律师事务所（下称“本所”）是经河北省司法厅批准设立的“金融、法律”服务为核心的综合性律师事务所，统一社会信用代码X3。本所办公地址位于河北省石家庄市裕华区怀特商业广场C座室，联系-。
河北律融律师事务所地理位置便利，办公设施先进，办公环境优美。本所拥有优秀的律师团队，专职律师、律师助理30余人，均为本科、研究生学历，知识结构专业。律师团队主要执业成员均具有律师资格+证券从业资格+基金从业资格等法律、证券资质，执业经验丰富并具有高度的责任心。本所秉承“专业高效、诚实守信、客户至上”的服务宗旨，坚持“勤勉尽责、务实创新、团结合作”的执业理念。
本所由专项金融律师发起，由各证券金融专家、财务管理专家、知名院校讲师、顾问加盟，致力于打造法律服务领域的顶尖品牌性律所。被业内誉为“法律界的金融家，金融界的法律家"。
主要业务领域1银行、资产公司诉讼催收、不良资产处置、私募基金、公司挂牌、上市、投融资、公司并购重组、私募债等金融、资本市场法律事务；2擅长企业法律风险防范、公司治理、合同审查、企业法律顾问、诉讼及仲裁等相关法律业务。本所在市场经济环境大背景下，积极探索我国的法律服务市场，努力创造全新的法律服务模式，并进一步建立了以律师事务所、会计师事务所、企业信息咨询管理公司、投资公司等服务机构密切合作为客户提供增值服务的客户服务平台，并通过这一平台，为客户提供法律+财务+信息咨询+企业管理+金融服务+互联网等全方位服务。走出去，请进来
本所在不断积累律师理论及实务经验的同时，成功进行了金融、资本领域的跨界。一方面定期邀请国内外著名专家、学者来所进行业务研讨、交流；另一方面定期选派律师参加专业性的研修班进行学习、培训，秉承着“走出去，请进来”的理念，不断提高律师的各种服务技能，从而为本所承办大宗案件及项目运作打下坚实的理论和实践基础。本所有信心、有能力为广大客户提供专业、务实、高效的法律及增值服务。?办公环境
主要业绩1不良资产处置方面本所律师团队服务银行、资产管理公司等金融机构不良资产处置方面的主要业绩:本所律师团队已经成功入库并办理多家银行数百起个贷、消费贷纠纷案。本所律师早在年就参与办理中国东方资产管理公司石家庄办事处对唐山地区76户企业打包处置项目，进行尽职调查，并出具法律意见书。本所律师团队已入库并成功代理中国信达、中国华融、中国长城等四大资产管理公司多起不良资产处置纠纷案。本所律师团队多次接受中国长城资产管理公司河北分公司委托，参与收购、处置不良资产，出具尽职调查报告、法律意见书。作为中国信达资产管理公司河北分公司专项顾问，参与收购、处置不良资产，出具尽职调查报告、法律意见书。作为中国华融资产管理公司河北分公司法律顾问，常年出具尽职调查报告、法律意见书。作为浙江省浙商资产管理有限公司入库律所，成功代理其不良资产处置纠纷案。2企业法律顾问方面作为企事业单位法律顾问方面的主要业绩：本所律师先后担任河北师范大学附属中学、中国润滑油协会、河北海鹰环境科技股份有限公司（股票代码）、河北双星种业股份有限公司（股票代码）、河北炫坤科技股份有限公司（股票）、河北绿野阳光家居广场集团股份有限公司（代码：）、河北保合物流股份有限公司（代码：）、河北三行汽车贸易股份有限公司（代码：）、河北凯隆固异特橡胶股份有限公司（代码：）、河北瀛都复合材料股份有限公司（代码：）、河北省医药公司等几十家企事业单位法律顾问。3石交所挂牌上市业务本所律师团队办理石交所挂牌业务中的主要业绩:自年10月29日，石家庄股权交易所开市至今，本所律师团队已经成功服务多家企业挂牌、上市，较为典型的有河北绿野阳光家居广场集团股份有限公司（代码：）、河北保合物流股份有限公司（代码：）、河北三行汽车贸易股份有限公司（代码：）、河北凯隆固异特橡胶股份有限公司（代码：）、河北瀛都复合材料股份有限公司（代码：）等多家企业。本律师团队系石家庄股权交易所第一批律师会员，经验丰富。年，本律师团队及其同事曾为原所争创了律师服务业第一的佳绩，得到了石家庄股权交易所的充分肯定，且部分主办律师被特聘为专家顾问。4新三板挂牌上市业务本所律师团队办理新三板挂牌上市业务中的主要业绩:本所律师团队执业成员具有律师资格+证券从业资格+基金从业资格等法律、证券资质，且新三板扩容前即已进行了新三板挂牌相关法律技能的学习、研究，属河北领先。该律师团队作为河北海鹰环境科技股份有限公司（股票代码）挂牌新三板的专项顾问，已于年7月8日辅导海鹰环境成功挂牌新三板。在服务本省企业新三板成功挂牌的河北律师中位居前列。且本所建有已挂牌企业法律服务部，专为已挂牌企业提供保姆式法律服务（日常服务+新三板专项服务），协助企业规范的同时对企业进行上市辅导，助力企业进入资本市场更高板块。5私募基金方面本所律师团队服务私募基金管理人、私募基金方面的主要业绩:本所律师团队执业成员具有律师资格证+证券从业人员资格证等法律、证券资质,在私募基金管理人登记备案、私募基金管理人重大事项变更及私募基金产品设立、募集、备案、投资管理、退出等方面，提供全程合规、风控法律服务。截止年8月1日，在服务私募基金管理人登记备案的河北律师所中位居第一（理财网统计公布数据），得到了企业的高度认可，且与多家私募基金管理人达成常年法律顾问服务工作。在帮助私募基金管理公司规范的同时，协助私募基金管理公司进行运营，包括但不限于项目投融资、项目推介、尽职调查、投后管理、项目退出等服务。6企业私募债、转公司债方面本所律师团队服务中小企业私募债、可转换公司债券等方面的主要业绩：
本所律师团队多次受到石家庄股权交易所特邀，出席河北省农业生产资料集团有限公司、唐山海港港兴城市建设维护有限公司、河北河山工贸有限公司等公司拟非公开发行可转换公司债券项目风控会，出具风控意见。
7金融保险方面本所律师团队服务金融保险公司方面的主要业绩：年3月，应邀为太平洋保险公司藁城分公司作《财富保障与传承》的法律培训。富德财产保险股份有限公司河北分公司常年法律顾问。河北律融律师事务所专注“金融专项”法律服务，力争打造法律服务领域的顶尖品牌性律所。为客户单位提供更加优质、高效的法律服务及增值服务，助力客户成功！联系我们
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