本周观点
一、禽链价格维持高位
1、本周鸡产品价格维持高位，略有波动
16年下半年至今受毛鸡价格低迷影响，农户补栏积极性减弱，商品代鸡苗价格跌幅较大，16年商品代鸡苗价格在3-4元/羽运行，17年上半年在1元/羽附近运行，大幅低于成本，父母代养殖户均处于亏损状态，周期角度判断，行业亏损推动产能淘汰，供需关系得到改善。
三季度以来，商品代鸡苗已经逐渐上涨，根据白羽肉鸡产业信息库统计，7月1日，山东鸡苗价格为2.1元/羽；8月2日涨至4元/羽，涨幅接近%；截止8月6日价格仍维持在约3.3元/羽的高位。5-6月份在产存栏连续下降，预计8月份整体鸡苗、毛鸡价格维持高位。此外，鸡苗价格除受供需基本面影响，因鸡苗到毛鸡出栏时间短，受农户预期影响较大，波动预计加剧。
毛鸡价格从7月1日3元/斤上涨至8月2日3.65元/斤，涨幅10.6%，截止8月5日，价格仍维持在3.6元/斤。
终端价格来看，山东大胸价格一直在元/吨波动，7月21日价格开始迅速上涨，短期从元/吨，迅速上涨至元/吨，截止8月5日，价格维持在元/吨。
2、父母代销量连续三个季度低位运行，价格有望持续高位运行
对于价格上涨的持续性，一方面我们强调跟踪父母代销量数据（可以过滤掉祖代换羽因素），父母代销量是6个月后在产存栏量的新增量，父母代销量从16年9月起大幅下降，已连续三个季度低位运行，回到09-10年水平，从父母代销量看在产存栏新增量并不多，奠定长周期基础。另一方面，即使考虑最悲观假设，一旦鸡苗价格上涨，在产存栏即开始换羽，换羽窗口需要2-3个月，同时预计至少3个月的换羽批次来弥补产能缺口。
3、经销商库存在消化、需求在改善
我们调研了多个地区禽链下游经销商，三四季度为鸡肉消费旺季。随着三季度学校开学，工厂开工，夏季烧烤等多重利好因素刺激下，鸡肉消费旺季已经来临，目前产品终端价格已出现回升。同时经销商8月中旬开始为开学备货，目前库存约1个月可消化。需求端的库存逐步消化和经销商备货需求利好，价格上涨良性。
4.投资建议：从标的选择上，周期反转，板块标的均受益。重点