核心观点
生猪养殖板块：受消费下降，叠加短期恐慌抛售，本周猪价下降超4元/kg，随着需求好转，猪价有望近期企稳回升，继续推荐！
1）猪价如何看？根据猪联网数据，全国生猪出栏均价自2月14日38.27元/公斤一路下跌至今，截止5月16日猪价跌至26.01元/公斤。猪价下跌原因在于受新冠肺炎影响，国内开工、开学不足，以及餐饮消费受到影响，猪肉消费预计显著下滑，从而导致猪价走低。我们预计，二季度末供给量或将走低，且消费需求有望随着复工复产以及餐饮消费恢复而增加，从而预计猪价有望企稳回升。2）继续重点推荐生猪养殖板块：非洲猪瘟带来超长盈利周期，规模猪场未来几年有望快速扩张；短期来看，预计二三季度猪价有望上涨，且上市公司出栏量有望环比高增长，从而带来利润环比高增长。在新冠肺炎带来的经济不确定背景下，养殖板块抗风险能力强，利润高增长趋势显著，投资价值彰显。重点推荐：盈利高成长的；盈利预期强的。动物疫苗行业或现业绩拐点！
规模猪场存栏快速回升带来动物疫苗行业拐点，重点推荐行业龙头。非洲猪瘟将加速养殖行业集中度提升，我们预计未来三年，规模猪场有望出现2-3倍的规模扩张，从而推动疫苗行业快速扩容，一季度来看，疫苗企业经营拐点或已出现。此外，疫苗行业研发和产品创新加速，未来新产品有望持续出现，进一步带来行业扩容。重点推荐行业龙头（研发能力强，已获得P3实验室以及口蹄疫、非瘟疫苗、布病等关键疫苗研发资质；产业化能力强，业内最强生产工艺），其次、等。种子板块：粮食安全。
非洲蝗虫灾害再起，全球粮食安全担忧加大，重点推荐种子板块。国外非洲蝗虫国内草地贪夜蛾虫害和全球粮食安全担忧背景下，我国农业生产技术和生产效率提升至关重要，转基因*策有望加速推进，重点推荐种子板块：+。
饲料板块：
重点推荐，中长期成长逻辑不变，核心竞争力铸就壁垒，市占率不断提升；当前随消费逐步企稳，多品类水产品价格相对景气，特别是南美白对虾、加州鲈鱼、草鱼、鲫鱼价格；当年新鱼陆续投苗，重点