年初至年底，中证*工指数区间涨跌幅行业排名位列第4位，处于行业前列。*工行业受短期经济波动影响较小，全年保*任务基本不变。年初疫情未对行业需求和基本面带来根本性变化，其业绩确定性高且部分公司年初看估值具备较好吸引力。今年初卫星互联网、航空产业链、导弹产业链标的相继表现，呈现出行业变分阶段映射至*工板块。年全年中证*工指数涨幅65%，超过同期创业板涨幅62%，全年较多事件催化*工行情，行业变化逐步被市场认知，展望1年，预计在基本面和市场配臵的共振下，*工板块有望呈现高确定性的行情。
过去几年*工行业整体增长平稳，由于内外部局势紧张、武器装备的不断定型、*改影响的消除以及我国强*百年奋斗目标的提出，年今年开始*工行业已经出现相当变化，同时展望十四五*工行业武器装备建设有望迎来大发展，行业变化主要体现在：1）武器装备建设驶入快车道，行业订单作证基本面变化；2）从重研发轻生产到研发生产齐头并进；3）规模效应的提升带动毛利率改善，整体盈利能力提升；4）行业预付条件改变，带来确定性和现金流的改善等。综合看，*工行业的增速已经由过往稳健增长转向高成长增长。其中，三季报净利润增速达到33%，行业排名处于前列，我们认为*工行业年增长30%左右，明后两年或呈现加速态势。当前经济情况、*工周期和订单水平决定年行业增长稳健，预计主要公司增速仍在30%附近；因留存资金较多和订单加速等原因，年可能突破过去五年规律，呈现加速增长格局。
1）*费和资金投入，国防支出是公共消费重要内涵，年国防预算增速为6.6%，且市场上也有很多其他类资金，如地方资金和*民融合资金支持，多投入供给侧的制造阶段，持续的资金投入是*工行业增长的首要关键因素。
2）*工体制改革提升企业经营效率。随着改革推进，行业里不适应发展需要的制度、体系得以逐步改革，使得行业生产效率得以改善。且股权激励有进一步推进的迹象，在价格改革的压力下，企业降低成本和费用的意愿将增强，可能带来行业盈利水平的提升。
3）*改影响逐步消除。此前影响订单和回款，随着负面影响削弱，预计未来同比增长相对加快。
4）主战装备列装势头较快，备战逻辑带来-年高速增长。主力机型换装列装加速，预计年全行业增速在30%附近，相比年呈现稳健并有加快的态势，备战逻辑带来-年的高速增长。