白癜风介绍 http://www.bdfyy999.com/guanyuzhongke/zhongkejianjie/股东分析：从年一季报中可以看到，中国人寿的普通险增持了约2亿股，分红险减持了万股。沪股通减持万股。其他前十大股东没有增减农行的股权。一季报显示农业银行股东总数从年2月29日的41.26万户减少到年1季度末的40.63万户，单月减少了0.63万户。农业银行的股东总数依然稳定，变化不大。营收分析：年一季报，农业银行营业收入.06亿，同比去年同期增长7.9%。其中净利息收入.59亿，同比去年同期增长8.85%。非利息收入中，手续费和佣金收入.49亿，同比去年同期增长6.61%。税前利润.87亿，同比去年同期增长9%。归属股东净利润.87亿，同比去年同期增长4.79%。总体上看，农业银行一季报的营收表现略好于之前点评的工行和建行。更多细节的数据和环比数据参考表1。表1观察农行一季报的营收，整体表现比较平均相对的亮点也就是净利息收入了。我首先对去年四季度和今年一季度的净利息收入进行单日化处理，形成了如下的表2。可以看到单日净利息收入环比增长了3.71%。去年第四季度农行的环比资产增速基本为0。所以，生息资产的增速基本上就是年一季报资产增速的一半约为2.72%。可以得出净息差的增益为0.96%。推算出环比净息差扩张2个基点左右。其中利息收入增加约1.5个基点，利息支出降低了约0.5个基点。表2农业银行的净息差环比表现好于之前点评的建行和工行。实际上在之前农行的年报点评中我就预判过农业银行的净息差可能是4大行中唯一一家有望在年保持回升的银行。目前看，起码在一季度工行和建行的净息差环比都是下行的，只有农行的净息差出现了环比上行。资产分析:年一季报显示，总资产26.23万亿，同比去年同期增长10.86%。其中贷款总额13.57万亿，同比去年同期增长11.62%。在贷款中，虽然同比零售贷款增速高于对公贷款增速，但是今年一季度的环比看，农业银行显著压缩了信贷投向零售业务的。总负债24.19万亿同比去年同期增速10.37%。其中存款总额19.54万亿，同比增速5.92%。可以看到存款的同比增速显著低于资产的同比增速。这说明农行增加了除存款外其它负债的配置力度。更多的数据请参考表3:表3不良分析:据年一季报，农业银行不良贷款余额.93亿，比去年底的.1亿增加了94.83亿。不良率1.4%和年报持平。拨备覆盖率.91%，比去年底的上升了1.16个百分点。贷款减值余额亿，比去年底的.15亿增加.18亿。一季报减值损失计提.52亿，同比增加5.37%。根据农行年年报，95%以上的信用损失减值是贷款损失减值。所以，年一季度的贷款损失减值在.59亿。用不良余额变化和核销推算第1季农行的新生成不良贷款至少在亿以上的规模。新生成不良率年化估计在0.66%左右。这个新生成不良率显著走高。说明今年农行的资产质量压力较大。充足率分析：农业银行核充率一季报11.34%，比去年年报的11.24%提高了10个基点；和去年一季度的11.39%比，同比下降了5个基点。这个数据说明农行现在的内生资本补充能力无法支撑当前10.84%的资产增速。点评：从年1季报看,农行的表现算是中规中矩，净息差的环比表现有所改善。之前抬高农行活期存款利率的“活利丰”产品逐渐到期，农行的净息差在持续改善中。农行的资产质量显著抬头，但是减值同比增速并不明显。很显然，目前四大行的营收受到挤压，短期无力加大减值。而利润累积增速减慢又反过来影响核心资本的留存。对于农行的这份一季报我的给分为70分，比年报扣除1分。扣分的主要原因是资产风险开始暴露，不良生成率抬头，另外资本内生补充能力还有待提高。展望年，农行净息差可能是相对平稳或略微上行。结合今年农行的规模增速，农行年的营收增速会有所表现。给农行同步于行业和大市的判断，维持持有评级。---------------------------------------想拥有证券超低佣金的点击“粉丝福利”子菜单，刚刚上线了第二家国内券商的投资渠道。目前，粉丝福利提供2家国内顶级券商，1家海外券商的低佣渠道，必有一款适合你！ice招行谷子地
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