本周新股一览
10月19日至10月23日九号公司、国安达、中金公司、洪通燃气和泰坦科技申购。
九号公司
九号公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业，其主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展，公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。公司作为专注于智能短交通和服务类机器人领域的高新技术企业，在相关领域拥有或申请中的国内外专利达1,余项。截至年末，公司智能电动平衡车、智能电动滑板车等核心产品销售区域覆盖全球多个国家和地区，并与Voi、LyftScooter（Lyft）、UberScooter（Uber）、Spin（Skinny）和Grin（Encosta）等国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系。经过多年的发展，公司依托自身在智能技术创新、工业设计、供应链管理、规模与品牌等多方面积累的竞争优势，逐渐将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车领域。主要竞争者为上海新世纪机器人有限公司、深圳乐行天下科技有限公司、浙江艾沃克科技股份有限公司等。九号公司所处行业为制造业机械设备行业，行业平均PE为50.30x。
-年，公司营业收入分别为13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元，复合增长率为78.42%；净利润分别为-6.27亿元、-18.04亿元、-4.55亿元，复合增长率为-14.81%，公司年收入同比大幅上升的主要原因系当年新增对共享客户业务收入，同时对主要客户小米集团销售收入增加所致。年公司收入同比小幅增长，主要系公司积极拓展海外分销渠道和线上渠道销售收入增长所致。报告期内公司净资产、净利润持续为负的主要是由于优先股和可转换债券的会计处理所造成，报告期内公司经营收入和业绩持续增长，整体评估价值上升，故优先股和可转换债券公允价值相应上升，使得各期分别形成公允价值变动损失，进而导致告期内公司净资产、净利润持续为负。
公司本次募投项?有智能电动?辆项?、年产8万台?公路休闲?项?、研发中?建设项?、智能配送机器?研发及产业化开发项?、补充流动资?。
a)智能电动?辆项?:拟新建年产万台智能电动摩托/???辆??及相关配套设施。本项?整体设计的建设?期为2年。b)年产8万台?公路休闲?项?。本项?计划?地?积83,.1平??，总建筑?积58,.13平??，主要建设1栋联合?房、1栋涂装?间、1栋办公楼及?卫等。项?建设周期2年，建成后，将实现年产8万台?公路休闲?的?产规模。c）研发中?建设项?。本项?计划总投资38,.10万元，具体包括：开发中??员?资、办公场所、购买软硬件等。d）智能配送机器?研发及产业化开发项?。本项?预计投资19,.00万元，主要投资包含研发及测试场所购置、研发?员?资、软硬件设备购置及安装。项?研发实施费?等。e）补充流动资?。公司计划将本次公开发?募集资?中的50,万元?于补充流动资?。
新股亮点
九号公司在智能短程移动领域拥有全球领先的知识产权储备：截至年3月1日，公司国内已授权专利项，海外已授权专利项，并获得DEKA公司排他性独占授权专利近项。公司经过多年持续的技术开发研究，现已掌握的核心技术有：自平衡技术、轮式移动技术、视觉识别技术、机器人姿态控制技术、自主避障技术、自主跟随技术、语音识别技术等。
在全球市场进行多渠道布局，利用销售渠道优势：构建强大的营销团队，形成线上与线下相结合的立体式营销渠道，实现了对各市场的全面覆盖，提高了产品销售的渗透力。同时建立与销售渠道相匹配的售后服务体系。
规模与成本控制优势：九号公司作为国内最早一批从事智能短程移动设备研发、生产的企业，经过多年的行业深耕，目前生产、销售规模和产品好评度、库存周转率等关键指标均处于行业内领先地位，并且公司采用高压强做爆品的研发投入强度，以塑造单个产品的DFC（DesignForCost）研发细致程度和单品规模优势，使得公司在采购方面具有较强的议价能力和抵御风险的能力。
国安达
公司是国内交通运输、电力电网行业自动灭火系统的主要供应商之一，长期专注于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发，形成了具有自主知识产权的火灾早期预警与自动灭火技术，已掌握以“超细干粉”、“混合气体”、“水基型灭火剂”为介质及“压缩空气泡沫”等多项核心灭火技术，形成了丰富的技术储备。公司目前主要为客车发动机舱、新能源汽车锂电池箱、客车乘客舱、变电站电缆、新能源发电站、城市电力电缆及通道、城市地下综合管廊等场景提供专业性强、品质优良的安全应急产品，产品能够满足不同领域的消防防护需求。通过创新、前瞻地开展先进技术的研发和布局，公司将研发成果不断转换为市场可应用的产品。目前，公司正在拓展特高压换流站、室内外大型变压器、新能源储能站、石化园区等领域的智慧消防整体解决方案。公司经过多年创新积累，高效自动灭火技术已逐步推广至多个下游需求领域，形成了较为明显的技术与产品领先优势，已成为火灾智能化早期预警和自动灭火的领先企业。公司的前五大客户中科汽车零部件有限公司、兰州博胜电力设备有限公司、海口幸福之源汽车租赁有限公司、济宁嘉谷禾新能源科技有限公司、江苏海心力机电科技有限公司；公司所属申万行业分类为机械设备，行业平均市盈率为45.83x。
-年，公司营业收入分别为1.92亿元、2.34亿元、2.77亿元，复合增长率为20.11%；净利润分别为.26万元、.45万元、.06万元，复合增长率为31.41%。主营业务中，交通行业占比最高，为32.75%，-年公司毛利率分别为56.55%、58.69%、57.08%。
本次募集资金投资项目为超细干粉自动灭火装置生产项目、乘客舱固定灭火系统生产项目、变压器固定自动灭火系统生产项目、补充流动资金。
a)超细干粉自动灭火装置生产项目对超细干粉自动灭火装置进行12.5万套的扩产,达产后公司超细干粉自动灭火装置的产能将达到约70万套,能够满足当前业务增长的需要；b)乘客舱固定灭火系统生产项目将加强公司在消防领域的经验优势,并进一步提升公司现有产品的技术水平,优化产品结构,扩大经营规模,满足日益扩大的市场需求,提高公司整体竞争力和盈利水平；c)变压器固定自动灭火系统生产项目将继续完善产品结构,将变压器固定灭火系统作为公司未来发展的重点,搭建产品链组合,扩充产品品类,力争在行业竞争中继续保持领先地位；d)研发中心建设项目将引入新的检测设备及研发设备,并建设先进的消防研发实验室,能够增强公司的研发实力,有利于公司承接科研难度较大、科技含量高的行业技术,从而推动公司综合实力的进一步提升；e)补充流动资金以减少公司财务费用，降低资产负债率，优财务结构，降低财务风险。
新股亮点
公司坚持以行业需求为导向的研发理念，具有突出的研发实力优势：公司核心研发人员稳定,研发团队规模持续扩大。团队拥有丰富的智能消防产品研发经验、具备业内突出的研发创新能力。公司率先建设了工业火灾防控技术研究中心基地,长期承担行业前沿科研课题研究,是行业内少数具备对外开展科研服务能力的企业。公司在电力、交通领域建设有国内规模最大、种类齐全的火灾防控技术研究试验场,采用全尺寸实体火灾模型,能够开展多类火灾早期探测报警和灭火关键技术研究;公司与国家电网公司建立了输变电设施火灾防护联合实验基地,开展油浸式变压器、综合管廊、电缆沟等电力输变电设施的火灾发生机理及灭火解决方案的研究,共同推进科研成果转化和工程应用。
公司一直注重品牌建设,坚持实施品牌发展战略，具有品牌优势。年,公司即被中国管理科学研究所评为“中国消防产品行业十大影响力品牌”;年,公司的“极安达”品牌入选福建省著名商标;公司“国安达”、“中汽客”商号也已在各专业消防市场建立起良好的品牌声誉。随着消防行业的发展,社会消防意识的增强,更多下游客户对消防产品的产品质量、品牌优势的重视程度不断提高,公司多年积累形成的品牌知名度是公司重要的竞争优势。
中金公司
公司是中国第一家中外合资投资银行，为境内外企业、机构及个人客户提供综合化、一站式的全方位投资银行服务。公司拥有境内外证券类业务经营资质，并已建立覆盖广泛的国际化业务网络。公司总部设在北京，在境内设有多家分、子公司，并在全国28个省、市、自治区拥有超过个营业网点，同时在中国香港、纽约、伦敦、新加坡、旧金山、法兰克福等国际金融中心设有机构，具备境内外及跨境一站式服务能力。公司拥有包括投资银行业务、股票业务、固定收益业务、投资管理业务、财富管理业务和研究业务在内的全面均衡发展的业务结构。公司主要竞争对手：中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安和广发证券。主要客户有：中国农业银行股份有限公司、中国邮*储蓄银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、中国化工集团有限公司和财*部。公司所属申万行业分类为非银金融，行业平均市盈率33.90x。
-年，公司营业收入分别为.09亿元、.14亿元、.55亿元，复合增长率为18.56%；净利润分别为28.11亿元、35.35亿元、42.48亿元，复合增长率为22.93%。主营业务中，财富管理业务占比最高，为20.86%。
公司本次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入，并适时把握战略性并购机会。公司将以整体战略为导向，结合各业务发展规划，统一管理和分配资本金。
a）继续加强股权融资业务在新兴行业、重点区域和国际布局全面向纵深发展；b）加强境股票业务内外主经纪商业务平台的建设，紧跟监管和市场的变化；加大期权衍生品业务的客户开发力度，提升产品创设能力；c）继续重点发展客户固定收益业务；进一步加强各类金融产品创设能力，扩展产品和业务范围，增加产品规模；提高跨境业务能力；继续加强固定收益业务的基础建设，稳步推进IT系统建设；d）推进大类资产配置团队和平台的搭建工作，强化产品设计、渠道、投资及研究等关键能力，进一步发挥积聚优质资产的平台作用，带动资产管理规模的提升，促进投资管理业务的规模化发展；e）强化提供“财富规划+资产配置”解决方案的能力，探索并着力推动业务模式创新。
新股亮点
公司在金融服务行业树立了优良的品牌形象。自设立之初，公司即借鉴国际一流投资银行的先进管理模式，并结合本土最佳实践，秉承“以人为本、以国为怀、勤奋专业、积极进取、客户至上、至诚至信”的经营理念，高标准执业、稳健合规经营，在境内外赢得了良好的市场声誉。公司凭借优秀的客户服务能力赢得了市场的一致认可，并获得了诸多重要奖项。例如，公司于2年至年共累计十六年获《亚洲金融》授予的“中国最佳投资银行”，于3年至年共累计十三年获《财资》授予的“中国最佳本土企业及机构银行/投资银行”，于4年至年连续十六年获《亚洲货币》授予的“最佳本土券商”
公司拥有高质量、广泛且深厚的客户基础。公司客户主要包括众多传统及新兴行业的领先企业，以及优质的高成长性企业，覆盖金融服务、能源、电信、交通运输、高端制造、医疗及消费等众多行业。截至年12月31日，公司为超过2,名客户提供投资银行业务服务，年《财富》世界强企业中有家与公司建立了投资银行业务关系。公司广泛深度覆盖境内外专业的机构投资者。截至年12月31日，公司股票业务拥有超过6,名机构客户，其中境外客户占比约40%。公司是中国首批QFII及RQFII客户服务商，报告期内对该类客户的覆盖率保持在40%以上。
公司拥有高效的管理模式和审慎的风险管理。公司构建了一整套与国际标准接轨的治理架构和管理流程，建立起了覆盖公司全部业务经营及内部控制的垂直管理模式，实现了纵向垂直管理、横向紧密协作的高效、系统的经营管理模式。同时，公司始终坚持并不断夯实“全员、全程、全覆盖、穿透式”的风控合规体系和运行机制，实现了母公司对境内外子公司及分支机构的一体化垂直管理，以及对集团内同一业务、同一客户的统一风险管控，确保了公司可形成集中、有效的业务管理和风控支持。
洪通燃气
公司是一家专注清洁能源供应领域的天然气专业运营商。公司的经营区域主要在*地区且分布范围较为广泛，主要包括巴州、哈密市、伊犁哈萨克自治州、昌吉回族自治州等地区。公司是*较早利用CNG和LNG模式对长输管线不能到达的县城、乡镇、农牧团场供气的单位。公司具备多年LNG/CNG生产、储运和管道天然气供应经验和专业技术。公司主营业务为LNG、CNG、居民用、商业用和工业用天然气的生产、加工、储运和销售。公司主要竞争对手为中国燃气控股有限公司、华润燃气控股有限公司、港华燃气有限公司、中石油昆仑燃气有限公司、新奥能源控股有限公司和长春中天能源股份有限公司。公司主要客户为内蒙古途悠悠网络科技有限公司、中国石化销售有限公司*石油分公司、乌鲁木齐金华泉岭石油化工有限公司、河北宝兑通电子商务有限公司和霍尔果斯汇龙国际能源有限公司。公司所属申万行业分类为公用事业，行业平均市盈率：22.18x。
-年，公司营业收入分别为5.59亿元、7.64亿元、8.93亿元，复合增长率为26.39%；净利润分别为0.75亿元、1.72亿元、1.68亿元，复合增长率为49.67%。主营业务中，LNG占比最高，为63.08%。
公司本次募集资金全部投资于主营业务，即天然气储备调峰及基础配套工程项目、天然气供气工程项目、信息化建设项目。募投项目的实施可以扩大公司生产规模，增强公司气源保障水平，提高公司信息化管理水平。
a）旨在加快推进第十三师天然气大规模高效利用，能够实现第十三师管道天然气供应，为工业发展提供能源支撑、为园区招商引资带来优势条件、为居民生活带来便利；b）旨在统筹推进地方和公司储气能力建设，落实地方*府和城镇燃气企业储气能力指标，集约化进行LNG、CNG储配中心建设，构建储气调峰体系，提高第十三师天然气保供能力，提高天然气供应的安全性和可靠性；c）将加快推进天然气对煤炭、燃油的替代，有利于区域环境质量的改善，是落实国家环保*策的现实选择。
新股亮点
公司具有区域市场的规模优势。公司地处*，享受“西部大开发”、“西气东输”、“一带一路”等一系列税收及产业*策支持。近年来，随着西部地区基础设施在国家*策支持下日趋完善，以往限制公司业务发展的运输条件正在得到逐步改善，为公司持续发展奠定了良好基础。在中央援疆、“一带一路”战略能源互通加快推进的大背景下，公司充分利用西部大开发重点区域资源储备丰富的优势，响应国家“一带一路”整体战略布局，领先规划，进一步挖掘出潜在的市场空间。
公司具有区域市场高成长性优势。公司从事LNG、CNG以及居民用、商业用和工业用天然气经营的地区是*社会经济发展最具活力与潜力的区域。截至年末，*城镇化率为50.91%，根据《*城镇体系规划（-年）》，*城镇化发展目标为到年底城镇率达到58%，城镇化率将提高7.09%；到年城镇化率达到66%至68%，将比年的城镇化率提高15.09%至17.09%。
公司具备自有高压管道优势。公司所采购天然气均直接引自上游供气单位门站，公司自行建有多条高压管道，其中包括了：（1）库尔勒中石油门站-开发区管网；（2）库尔勒经济技术开发区计量站-尉犁县管线；（3）轮台县拉依苏中石油门站-拉依苏工业园管网；（4）和静县国泰鸿远能源有限公司门站-和静高压管线。
泰坦科技
公司自设立以来立足于中国的科学服务领域,聚焦于科研创新的“实验室场景”,专注于为科研工作者、分析检测和质量控制人员提供科研产品及相关配套服务,并以科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务四大产品体系对外实现销售。公司年前五大客户为复旦大学、南通艾德旺化工有限公司、安徽立兴化工有限公司、泰州华诚医学投资集团有限公司、华东理工大学。公司主要竞争对手为赛默飞、德国默克、丹纳赫、国药试剂、阿拉丁。公司所属申万行业分类为休闲、生活及专业服务，行业平均市盈率为.69x。
-年，公司营业收入分别为6.64亿元、9.26亿元、11.44亿元，复合增长率为31.26%；净利润分别为.52万元、.7万元、.55万元，复合增长率为38.70%。主营业务中，科研试剂占比最高，为63.27%。-年公司毛利率分别为22.21%、21.59%、23.89%。
公司本次发行募集资金拟投入网络平台升级改造建设项目、研发分析技术中心扩建项目、工艺开发中心新建项目、销售网络及物流网络建设项目
a)网络平台升级改造建设项目将针对面向客户的购物平台进行改版升级,提升展示效果,优化搜索、检索等功能,从而达到优化用户体验,提高产品信息化水平的目的；b)研发分析技术中心扩建项目将具有更强大的新产品研发能力和产品检测能力,并持续探索行业技术最新动向,开发业内领先的拥有自主知识产权技术的产品；c)工艺开发中心新建项目将具有更好的新产品研究、制备工艺开发、分离纯化研究、配方应用实验、分析检测等系统性产品开发能力,持续探索行业技术最新动向,响应生物医药、新材料、分析检测等行业客户的创新和紧急需求,开发业内领先的拥有自主知识产权技术的系列产品；d)销售网络及物流网络建设项目将公司销售网络及物流网络进一步完善,公司的供应能力和服务能力将得到进一步提升,达到增加现有客户粘性,吸引更多用户的目的,提高公司的影响力与知名度,最终实现公司规模及盈利能力进一步扩大增强。
新股亮点
公司注重信息化管理，既能开发“探索平台”、及公司ERP系统,又能为客户提供专业信息化服务，具有运营管理优势：公司的信息管理系统,全面整合了公司产品研发、商品管理、采购管理、OEM制造、质量控制体系、仓储物流管理、销售管理、财务管理等流程,并进行持续优化和完善,为决策提供及时支持。公司通过系统对产品实施全生命周期质量管理,为每种产品建立质量标准和完整的质量检测档案。公司通过自建专业化、智能化仓储管理物流体系,合理规划仓储、配送,存货流转效率高，较国内其他同行业企业具有先发优势。
公司销售的产品SKU超过60万，是行业内产品最丰富的公司之一，具有品牌优势：同时拥有Adamas(高端试剂)、General-Reagent(通用试剂)、TitanScientific(实验室仪器、实验耗材)、TitanScientificLab(实验家具)、TitanSRM(科研信息化)、Tichem(特种化学品)六个自主品牌,可全方位为客户提供完整的科学服务解决方案,且具备较强品牌影响力和行业口碑,在国内科学服务行业竞争中形成较为明显的优势。
风险提示：风险偏好下行
安信中小市值团队：*守宏、王炤杰
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