预计年国内乘用车销量增速回升至5%以上，行业景气回升加速；除了电动化、智能化，乘用车消费升级、个性化趋势日渐明显。同时，中国制造在全球的比较优势日益显著，零部件、新能源汽车的全球替代趋势明确。此外，两轮车的消费升级、电动化等渗透率快速提升，带来新的成长领域。
乘用车：预计年国内销量增长5%以上，消费升级、个性化趋势明显。
自0年5月乘用车批发销量增速转正以来，行业景气回升明确；预计年国内乘用车销量增速将回升至5%以上，主要受益于：新冠疫情导致0年一季度的低基数以及年迎来的换购高峰期。根据汽车流通协会的统计数据，3-6年是消费者购入新车后的第一个换购高峰期，年前后是中国乘用车销量的高峰期，均达到万辆左右，预计将给年带来明显的换购需求。消费结构上，除了电动化、智能化，预计消费升级、个性化将日渐明显，豪华品牌、个性化、出新节奏快的自主品牌有望市场份额持续提升。
商用车：高景气有望延续，产品升级与国六切换带来新机遇。
预计重卡行业0年将继续创历史新高，达到60万辆；考虑国三淘汰、超限超载治理等继续严格执行，预计年重卡依然会保持30万辆以上的高位。同时，考虑国六排放升级、安全法规强制执行等带来的单车价值量提升以及行业竞争格局的优化，预计行业龙头公司的盈利仍将保持正增长。此外，考虑国六排放的全面实施，预计将给国六产业链以及轻卡行业的龙头公司带来显著的增量和投资机会。客车行业最差的时间已经过去，预计年受益于新能源补贴延续、氢燃料电池示范运营开启、北京冬奥会等，行业景气将明显回升。
零部件：电动智能带来增量，全球替代加速推进。
伴随着汽车的电动化、智能化，给零部件供应链带来了明显的单车配套价值量提升，尤其在汽车电子方面，渗透率加速提升。同时，全球车企同时面临加大电动智能研发投入与销量盈利下滑的矛盾，纷纷转向中国供应链企业寻求降本空间。此外，今年新冠疫情更是加速了中国企业全球替代的进程。建议重点