摘要：
主题：中国智造（工业4.0）核心组合：机器人、长盈精密、海得控制、鼎捷软件、埃斯顿。
主题：国企改革组合：广州友谊、浙江东方、合肥城建、广州发展、皖新传媒、物产中大、广东鸿图、风华高科、特力A、国投电力、武钢股份。
*工概念股票组合：同方国芯、金信诺、东土科技、杰赛科技、中航机电、中航资本、中国卫星、广船国际、奥普光电、启明星辰。
市场观察——期指指标暂时失效，主题轮动逐渐恢复，投资者围绕托市资金的意愿展开博弈，我们列了一些证金公司的相关信息。
业绩跟踪——中小板和创业板几乎全部公布半年报预警，中小板平均增速14%；创业板平均增速24%，均大幅低于全年一致预期。
主题：中国智造（工业4.0）15年中报业绩概述——工业4.0两极分化较为严重，由于传统主业下滑，很多公司从去年到今年开始寻求转型工业4.0。部分公司采取了外延式的发展战略，并购标的质地较好，业绩增长幅度较大例如华昌达、慈星股份等；部分公司带有工业4.0概念的上市公司主业下滑严重，中报业绩降幅较大。
主题：国企改革梳理——目前，辽宁省国资委下辖省属企业为20家左右，其中涉及A股上市公司为本钢板材、红阳能源、抚顺特钢、申华控股、辽宁成大、渤海轮渡、出版传媒、时代万恒等8家企业。辽宁省国企资产体量庞大，资产证券化率相对较低，目前已有数家企业启动改革试点。
国企改革概念的股票组合（）：隧道股份、仪电电子、百联股份、上汽集团、申能股份、上海机电、中华企业；合肥城建、皖新传媒、皖能电力、安徽合力、武钢股份、安纳达、合肥百货、风华高科、广东鸿图、广州浪奇等。
之前的组合思路如下，供参考：
*工概念的股票组合（）：同方国芯、金信诺、东土科技、杰赛科技、中航机电、中航资本、中国卫星、广船国际、奥普光电、启明星辰。
业绩分析的板块选择（）：维持。航空机场、证券、中药生产、纺织制造、计算机软件、输变电设备、电子设备、传媒等。
业绩分析组合（）：长盈精密、大族激光、思源电气、网宿科技、中航光电、豪迈科技、国机汽车、小天鹅、奥飞动漫、新希望。
7.8-7.22我们精选的股票推荐：无。
招商证券行业研究员近期重点推荐：本期重新整理了行业推荐。立讯精密、三六五网、启明星辰、金信诺、复星医药、老白干酒、富安娜、中航机电、新希望、美克家居、小天鹅、中国国旅、安源煤业、中金岭南、宝钢股份、双星新材、荣盛石化、东方雨虹、苏交科、东方航空、智云股份、天壕节能、国电电力、安信信托、兴业银行、等等。
正文：
1、市场观察：普涨、轮涨、补涨
大跌大涨之后，虽然期指相关的指标已经暂时失去了作用，但是慢慢的主题轮动的特征略有显现，也就是说，可以慢慢的根据市场自身的运行规律来寻找机会了。经过了*工、养殖的火爆之后，国企改革明显成为热点，而媒体报道也使得投资者对于顶层方案出台预期很高。
当然，短期市场博弈的重点还是试探托市资金的意愿。我们列一下相关信息：
3日证监会宣布，证金公司注册资本将从亿元增资到近亿元。
6日21家券商亿资金足额划拨证金公司账户。
8日证金公司亿申购5家公募基金。
9日证金公司通过股票质押方式向券商提供亿信用额度。
综合各路媒体报道证金公司获得2.5-3万亿资金支持，其中商业银行授信约2万亿，到位1.3万亿。
21日证金公司的亿短期融资券仍在等待央行批文，发行尚未成行。
20日中午证监会紧急发布消息，称《财经》关于证监会正在研究维稳资金退出方案的报道不实。
22日晚伊利股份公告显示证金公司持股的变动情况，证金公司澄清，未卖出任何上市公司股票。
我们的简单判断是：A、证金公司像是投入超过万亿的资金。B、证金公司的交易行为相对比较灵活。C、证金公司尚不确定如何退出。但是，到底是“救流动性”还是“就估值”，需要继续跟踪观察。全部A股自由流通市值合计大约21万亿。
我们认为，博弈需要考虑的是：A、资金规模：除已投入资金外，证金公司还准备投入多少资金。B、交易方式：证金公司的交易手段是否越来越多样化。C、退出方式与时点：短期博弈似乎不需要考虑这个问题。
—托市余震尚存
招商策略团队认为短期托市资金为了配合场外配资的清理工作需要，并未离场。投资者仍然将围绕托市资金的意愿展开博弈，以交易性机会为主，我们相对更看好有业绩支撑的TMT白马成长股，以及存在基本面改善预期的消费品行业。
投资者需要一到两个月的时间寻求验证中小创的外延成长故事是否能够延续，因当前股价当中仍然隐含了中小创能够获得历史高峰时期的业绩成长性的乐观预期。
由于托市和场外配资的清理大幅降低了投资者对于流动性风险的担忧，因此只要有足够的催化剂，投资者的风险偏好仍然有继续提升的空间，这是未来需要密切