肖钢详解中行进退策
21世纪经济报道
刘兰香
李振华中国银行(，)2009年以1.5万亿元的贷款规模一举坐上国内银行新增贷款额头把交椅，但硬币的另一面是，截至2009年9月底，中行的资本充足率也位居四大上市银行末位，仅为11.63%。为充实资本，中行今年初率先提出发行400亿元可转债，拉开大行再融资序幕。中行董事长肖钢3月11日在接受采访时表示，发行可转债是一个对投资者、股东和银行各方都有利的方案；此外，银行还可通过调整风险资产结构和增加留存利润来充实资本。中行2008年实现635亿元净利润，其中329亿元用于分红，留存利润的比例为49%，而在2007年和2006年这一比例分别为45%和24%，呈现出逐年增长的态势。不过，肖钢表示，今年留存利润的比例预计会超过49%，未来也会通过提高这一比例来加强资本的内生补充机制。充实资本：转债+H股融资中行1月23日称，董事会同意拟在A股市场公开发行不超过400亿元A股可转债。之后，交通银行抛出融资方案，以较高的折扣在A、H股通过配股方式筹资420亿补充资本金。当问及中行是否会对原可转债融资方案调整时，肖钢表示“不会调整”，他认为发行可转债是个多赢的方案。首先，债券可转股对投资者有利；其次，可转债不会过分摊薄股权；再次，若投资者选择转股可增加银行的核心资本，不转股可增加附属资本，对于银行也有利。不过截至目前，沪深12只可转债存量余额不到120亿元。中行400亿元的发行规模已超市场存量，市场是否能顺利消化？对此肖钢表示，近期中行发行次级债受到市场热捧，投标倍数很高，由此来看可转债应会受到市场欢迎。值得注意的是，3月10日双良股份()称，证监会发审委批准该公司发行不超过7.2亿元可转换公司债券，这是自去年四季度转债停发后首只转债发行过会。分析师认为，双良转债过会释放出了可转债扩容的信号，已推出可转债发行预案的十余家公司的上会将陆续提上日程，并最终为中行400亿可转债融资铺平道路。中行将于3月19日召开股东大会，审议转债融资的董事会预案。肖钢早前表示，在国内市场发行400亿元可转换债券后，中行今明两年均无A股融资计划，不过不排除中行在H股融资的可能性；11日，他更表示“H股融资越快越好”，但在股东大会授权H股增发后，还要两地监管部门批准，所以现在还没有时间表。为提高资本充足率，肖钢还表示，今年将下大力气调整风险资产结构，包括对公和对私、表内和表外等业务，尤其是全额扣减资本的直接投资更要加以控制，“尽量减少高风险的资产，增加一些低风险的资产。信贷适度均衡投放中行资本“告急”，主要缘于去年大量放贷。