来源：格隆汇
机构：海通证券
评级：优于大市
投资要点：
生猪养殖：高景气度延续，坚守龙头企业。国内非洲猪瘟疫情导致行业产能大幅下降，安全有效的疫苗推出尚待时日，叠加三元留种母猪生产效率下降的因素，生猪供应恢复到正常水平仍面临不少困难和挑战，我们预计未来生猪存栏或将缓慢震荡回升；猪肉进口量难以弥补猪肉供给缺口。我们判断年上半年生猪均价有望超过30元/公斤，全年保持在较高位臵。上市养猪企业自今年三季度以来加快了扩张节奏，年多数上市养猪企业或将迎来量利齐升，市占率快速增长；推荐出栏规模快速增长的新希望和经营稳健的温氏股份。
禽养殖：年或将继续实现量价齐升。非洲猪瘟疫情发生以来生猪存栏持续下行，在年猪肉短缺、猪价高企的预期之下，我们认为禽产业链将显著受益于替代性的需求提升。重点