来源：金融界基金
作者：机器君
金融界基金04月01日讯银华农业产业股票型发起式证券投资基金（简称：银华农业产业股票发起式，代码）公布最新净值，上涨4.24%。本基金单位净值为1.元，累计净值为1.元。
银华农业产业股票型发起式证券投资基金成立于-09-28，业绩比较基准为“中债-总指数*20.00%+农林牧渔*80.00%”。 本基金成立以来收益64.95%，今年以来收益17.42%，近一月收益6.70%，近一年收益37.17%，近三年收益。近一年，本基金排名同类（40/），成立以来，本基金排名同类（/）。
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基金经理为王翔，自年09月28日管理该基金，任职期内收益64.95%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为牧原股份（持仓比例7.63%）、五粮液（持仓比例6.99%）、海大集团（持仓比例6.96%）、贵州茅台（持仓比例6.94%）、圣农发展（持仓比例5.89%）、绝味食品（持仓比例5.09%）、温氏股份（持仓比例4.08%）、今世缘（持仓比例3.72%）、新希望（持仓比例3.72%）、洽洽食品（持仓比例3.08%），合计占资金总资产的比例为54.10%，整体持股集中度（高）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为温氏股份（持仓比例7.01%）、牧原股份（持仓比例6.56%）、圣农发展（持仓比例6.29%）、贵州茅台（持仓比例6.02%）、五粮液（持仓比例5.86%）、泸州老窖（持仓比例5.71%）、海大集团（持仓比例5.19%）、正邦科技（持仓比例4.56%）、绝味食品（持仓比例4.29%）、今世缘（持仓比例3.81%），合计占资金总资产的比例为55.30%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年,国内权益市场整体表现较好,上证指数全年上涨22.3%,结构分化非常明显,电子和食品饮料板块都上涨70%以上。我们认为年权益市场整体表现较好的原因有三点:1）国内经济、货币*策相对宽松，市场信心得到修复；2）国内经济缓慢下行，明显好于年底的悲观预期，且各行业龙头有强者恒强的趋势；3）中美贸易战的大背景下，国内科技企业得到份额提升机会。年上半年主要是前两点原因发挥作用，因此食品饮料、周期品涨幅较好；年下半年主要是第三点原因发挥作用，科技类公司表现较好。
在各个投资方向中，本基金重点了布局了农林牧渔和食品饮料两个板块，上半年整体表现较好，下半年整体相对收益不太明显。
回顾四季度，市场走势超出预期。科技类板块在5G预期带动及进口替代的双重催化下，整体表现优于消费类公司。农林牧渔板块整体表现较差，主要是由于生猪价格前期上涨过快，在高价格的背景下，消费者的消费行为受到抑制，需求有所下行，生猪价格有所回落，低于此前预期。
针对本基金的四季度操作。我们还是保留了农林牧渔和食品饮料的重要仓位。其中农林牧渔板块，市场预期较低，普遍认为猪周期已经结束，但我们认为这次由疫情引发的周期与之前有明显不同，后续补栏会有反复，尤其是在年二季度，市场生猪缺口较大，猪价有可能超预期上行。而近期种植业的转基因*策也出现积极变化，一些品种进入审批程序，我们认为国内种植业如果放开转基因*策，对种植业将有重大影响，且使得国内企业在国际种业市场都有竞争力，这个需要重视；而食品饮料板块，虽然年涨幅较大，但年估值也比较合理，还是有绝对收益的空间，我们也会维持一定配置。
展望年，我们认为市场应该还是震荡上行，但幅度不宜预期太高。一方面重点消费和科技公司年已经涨幅较大，在流动性没有大幅宽松，以及基本面难大幅超预期的背景下，上行空间较为有限，更多的是个股行情；而低估值的周期品种，虽然有估值修复空间，但整体经济还有下行压力，更难言进入新的经济周期，向上弹性不会太大。
因此，我们还是淡化对宏观经济的判断，更多寻找景气度上行的子行业和个股。在食品饮料和农林牧渔板块的基础配置上，年上半年会增加对于低估值周期品种的配置，以及更多重视农林牧渔板块中的种植产业链机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.元；本报告期基金份额净值增长率为10.15%，业绩比较基准收益率为3.10%。