一、市场回顾
农业指数大幅上涨，饲料、动保和养殖涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨6.56%。同期，上证综指下跌0.39%，深证成指下跌1.05%。2、8个子板块中有6个上涨，其中饲料、动保和养殖分别上涨了11.11%、9.74%和8.21%，涨幅位居前三位；3、前10大涨幅个股集中在饲料和动保板块，前10大跌幅个股集中在农业综合板块。涨幅前3名个股分别是普莱柯、天康生物和天马科技。
二、投资建议
1、种业：新种子法快速落地超预期，重点推荐优质种业龙头。自年下半年以来，种业振兴行动方案等*策密集发布，种业进入*策甜蜜期。12月6日，《国家级转基因大豆、玉米品种审定标准》获制定并公开征求意见。12月24日，号主席令宣布种子法第四次修正案已获全国人大通过将于年3月1日起施行。与前3次修改相比，本此修改重点在于新增了实质性派生品种制度，并且扩大植物新品种权的保护范围和保护环节，其目的在于加强植物新品种知识产权保护，鼓励创新。我们认为，种子法修正案落地速度之快超出市场预期，预计随后国内主粮转基因品种上市进程也将会被提前。展望未来5-10年，国内主粮转基因品种渗透率将有大幅度的提升，我们维持种业看好评级，尤其看好优先实施转基因商业化的高景气玉米种业的投资机会。个股方面，重点推荐品种组合表现优异、业绩持续增长的登海种业，以及在转基因研发和品种布局方面具有领先优势的隆平高科、大北农，
2、养殖产业链：1)生猪养殖：猪价节前趋稳，
估值方面，目前绝大多数猪企的头均市值低于历史均值，具有一定的安全边际，因此维持板块看好评级，个股重点推荐成本领先的牧原股份，以及生产指标改善明显的温氏股份和天康生物。2)动保：新周期到来前夜，猪用疫苗景气短期承压，但静态PE处于历史底部，估值安全边际高，维持看好评级。个股重点推荐估值合理，且批签发明显增长的科前生物。
三、行业数据
生猪：第51周，全国22省市生猪出厂均价15.99元/公斤，较上周跌0.51元/公斤；全国生猪主产区自繁自养头均亏损43.31元。
截至年10月底，全国能繁母猪存栏量万头，同比增6.6%；
肉鸡：第51周，山东烟台产区鸡苗均价1.4元/羽，白羽肉毛鸡棚前均价3.98元/斤，较上周涨0.01元/斤；第51周，肉鸡养殖环节单羽盈利0.46元；
饲料：据博亚和讯统计，第51周，肉鸡料均价3.8元/公斤，环比上周持平；育肥猪料价格3.61元/公斤，环比上周持平；水产品：第51周，山东威海大宗批发市场海参元/公斤，环比上周持平；扇贝价格12元/公斤，环比上周持平；对虾价格元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格元/公斤，环比上周持平；糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第51周，南宁白糖现货价元/吨，较上周跌42元/吨；第51周，中国级棉花价格元/吨，较上周涨54元/吨；国内玉米收购均价元/吨，较上周跌3元/吨；国内豆粕现货均价元/吨，较上周涨37元/吨；国内小麦现货均价元/吨，较上周跌9元/吨；国内粳稻均价元/吨，环比上周持平；
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
（文章来源：太平洋证券）